對(duì)比海外市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的效果明顯。從六月份國(guó)內(nèi)工程機(jī)械主要產(chǎn)品銷量來看，叉車環(huán)比大幅增長(zhǎng)30%;裝載機(jī)環(huán)比增長(zhǎng)4%;汽車起重機(jī)同比增長(zhǎng)12.1%，累計(jì)增幅進(jìn)一步擴(kuò)大到3%;推土機(jī)環(huán)比下降6%，累計(jì)降幅小幅收窄;挖掘機(jī)銷量下降9.61%，1-6月累計(jì)下降6%，降幅進(jìn)一步收窄。由于去年下半年多數(shù)品種銷量的急速下滑，今年行業(yè)銷量的同比降幅逐漸收窄或進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)將是常態(tài)。由于季節(jié)性因素，預(yù)計(jì)環(huán)比增長(zhǎng)難以持續(xù)，但行業(yè)6月份逆勢(shì)出現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)則是行業(yè)企穩(wěn)回升的良好信號(hào)。

 

市場(chǎng)已經(jīng)印證我們五月底認(rèn)為美國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)見底的觀點(diǎn)，但行業(yè)改善的步伐將不會(huì)太快，IHS預(yù)測(cè)今年美國(guó)的基建投資仍將下降4.3%。另一方面，七月份歐洲建筑市場(chǎng)信心指數(shù)回落至“復(fù)蘇”區(qū)間，行業(yè)信心強(qiáng)度與上月基本持平，但歐洲區(qū)域的建筑活動(dòng)較去年同期依然存在很大差距，預(yù)計(jì)恢復(fù)仍將持續(xù)較長(zhǎng)的一段時(shí)間，甚至可能出現(xiàn)銷量的反復(fù)。但預(yù)計(jì)四季度，中東、俄羅斯市場(chǎng)的逐漸回暖將實(shí)質(zhì)性拉動(dòng)國(guó)內(nèi)工程機(jī)械的外銷。

2009年2月以來，房地產(chǎn)市場(chǎng)熱銷，給市場(chǎng)帶來了房地產(chǎn)投資將于下半年全面啟動(dòng)的預(yù)期，房地產(chǎn)投資的啟動(dòng)將拉動(dòng)工程機(jī)械行業(yè)需求的旺盛增長(zhǎng)。在此預(yù)期下，工程機(jī)械行業(yè)的估值水平將全面向市場(chǎng)平均水平靠攏。在此前提假設(shè)下，工程機(jī)械上市公司股價(jià)依然存在一定上升空間。建議關(guān)注中聯(lián)重科(24.60,0.23,0.94%)、徐工科技(32.40,0.10,0.31%)、三一重工(33.70,0.20,0.60%)、柳工(19.05,0.20,1.06%)、廈工股份(7.80,-0.07,-0.89%)、山河智能(18.56,0.18,0.98%)等行業(yè)龍頭企業(yè)。