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　主要電子指數(shù)(505.697,-16.72,-3.20%)1月出現(xiàn)回調(diào)：1月份，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌12.2%，道瓊斯指數(shù)下跌3.5%，臺(tái)灣的電子零組件指數(shù)下跌7.5%，臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)下跌6.7%，而大陸的CSRC電子行業(yè)指數(shù)下跌1.7%，滬深300(3391.716,40.24,1.20%)指數(shù)下跌10.4%。我們認(rèn)為，行業(yè)基本面很好，經(jīng)過(guò)此次調(diào)整，未來(lái)指數(shù)震蕩上行概率更大。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)很好：09年12月全球半導(dǎo)體市場(chǎng)銷售額為224億美元，環(huán)比下降1.2%，同比增長(zhǎng)18.9%；美國(guó)、亞太市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，亞太市場(chǎng)在全球份額進(jìn)一步提升；北美半導(dǎo)體設(shè)備訂單出貨比達(dá)到1.2，創(chuàng)近五年來(lái)新高；DRAM與Flash顆粒價(jià)格保持平穩(wěn)；臺(tái)灣主要半導(dǎo)體廠商1月?tīng)I(yíng)收表現(xiàn)靚麗，淡季不淡。

　　行業(yè)動(dòng)態(tài)及點(diǎn)評(píng)：臺(tái)積電2010年資本支出48億美元?jiǎng)?chuàng)新高，超出市場(chǎng)預(yù)期；三星將大批量生產(chǎn)30納米DDR3 DRAM內(nèi)存芯片；中芯國(guó)際全面停止DRAM芯片生產(chǎn)，臺(tái)灣廠商受益最大；東芝與富士通簽約成立中國(guó)半導(dǎo)體合資公司；IC insights預(yù)測(cè)今年增長(zhǎng)最快的十類IC，DRAM是增長(zhǎng)最快產(chǎn)品。

　　行業(yè)投資評(píng)級(jí)：總的來(lái)看，我們依然維持行業(yè)“推薦”的投資評(píng)級(jí)。目前12寸晶圓的產(chǎn)能利用率高達(dá)95%，我們認(rèn)為IC的平均售價(jià)(ASP)肯定會(huì)提高，這對(duì)未來(lái)幾個(gè)季度半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)規(guī)模和利潤(rùn)都十分有利。另外，美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式已經(jīng)發(fā)生了變化，從IDM模式逐步轉(zhuǎn)向Fab-lite模式，必將帶動(dòng)新一輪的產(chǎn)業(yè)分工，亞太地區(qū)的半導(dǎo)體制造及封測(cè)企業(yè)都會(huì)在此次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中受益。國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體龍頭企業(yè)，如中芯國(guó)際、宏力、和艦、華虹NEC、長(zhǎng)電科技(12.44,-0.70,-5.33%)、士蘭微(15.34,-0.51,-3.22%)、通富微電(14.80,-0.99,-6.27%)、華天科技(13.26,-0.84,-5.96%)等，都將遇到一次難得的發(fā)展機(jī)遇！

　　重點(diǎn)公司點(diǎn)評(píng)：推薦士蘭微、長(zhǎng)電科技、通富微電、華天科技。暫時(shí)維持士蘭微2010、2011年每股收益為0.27、0.40元，暫時(shí)維持長(zhǎng)電科技2009~2011年每股收益為0.04、0.22、0.31元，暫時(shí)維持通富微電2009~2011年每股收益0.13、0.21、0.30元，暫時(shí)維持華天科技2009~2011年每股收益0.26、0.34、0.42元。